Os analistas sell-side fazem boas previsões de preços-alvo no Brasil?

Analisamos o desempenho do consenso de previsoes de precos-alvo e recomendacoes de analistas sell-side no Brasil a partir de tres medidas - vies, informatividade e acuracia. A amostra compreendeu 195 acoes listadas na BM&FBovespa, 75 corretoras e 569 analistas. Aplicamos MQO com dados em painel para um total de 8477 observacoes e encontramos: i. consistencia mais baixa das previsoes de analistas sell side no Brasil em comparacao com estudos internacionais; ii. as previsoes apresentaram efeito de correcao: quando os analistas erram devido a uma previsao otimista, passam a ser menos otimistas em suas proximas previsoes, diferente do que acontece em outros mercados; iii. concentracao em recomendacoes de compra, ainda que o ambiente de mercado se mostre pessimista; iv. e possivel obter ganhos no mercado brasileiro explorando regularidades empiricas das dinâmicas das recomendacoes e das previsoes de precos-alvo.