Relação entre os preços dos mercados futuro e físico da soja: evidências para o mercado brasileiro

Em 1970, Brasil tornou-se o segundo produtor mundial de soja em grao e o principal exportador de farelo de soja, sob a egide de intervencoes e subsidios governamentais em praticamente todos os segmentos do SAG (Sistema Agroindustrial) da soja. O objetivo do trabalho e verificar qual e o mercado que determina o preco da soja (fisico ou futuro) e verificar se ha uma relacao estavel e de longo prazo (cointegracao). Os dados utilizados foram os precos da soja em Guarapuava/PR para o mercado fisico e o preco do contrato futuro para soja com vencimentos em abril para o periodo de outubro de 2002 ate marco de 2004 da Bolsa de Mercadorias & Futuros. Como conclusao observou-se que o mercado futuro e lider de precos, sendo assim, mudancas nos precos dos contratos futuro afetam o mercado a vista analisado e o contrario nao se verifica, e que os mercados movem-se de maneira semelhante no longo prazo.