Desarrollo financiero y la volatilidad del crecimiento: evidencia de series de tiempo para México y Estados Unidos

Este articulo presenta evidencia de series de tiempo sobre la influencia de la profundizacion financiera en el crecimiento economico y su volatilidad, para los casos de Mexico y EUA. El estudio busca contribuir a la literatura empirica de dos formas relevantes. En primer lugar, se concentra en dos economias muy interrelacionadas, pero muy distintas en cuanto a su desarrollo economico y financiero. En segundo lugar, utiliza metodos de series de tiempo para analizar la relacion entre el desarrollo financiero y la volatilidad del crecimiento. Encontramos que, en el caso de EUA, la profundizacion financiera y la monetaria estan relacionadas con la tasa de crecimiento del producto real, mientras que las finanzas no muestran una relacion significativa con la volatilidad del crecimiento. En contraste, en el caso de Mexico, la profundizacion financiera parece estimulada por el crecimiento economico, mientras que la profundizacion monetaria y el crecimiento del producto interactuan. Ademas, encontramos cierta evidencia de que la profundizacion financiera reduce la volatilidad de crecimiento. Esto, a su vez, conduce a un mayor crecimiento del producto. Asimismo, un crecimiento mas rapido en eua podria ocasionar un crecimiento mas rapido en Mexico, no solo directamente –hecho bien conocido–, sino mediante una reduccion de la volatilidad del crecimiento de Mexico.