Wie Der ‘Green Deal’ Die Richtigen Anreize Setzen Kann: Ein Vorschlag Zur Ausgestaltung Eines Fonds Zur Staatlichen Finanzierung Nachhaltiger Unternehmen Und Realinvestitionen (How the ‘Green Deal’ Can Provide the Right Incentives: A Proposal for The Design of a Fund for Public Financing of Sustainable Businesses and Real Investments)

German abstract: Hinreichend ambitionierte CO2 ‐Preise lenken Realinvestitionen grundsatzlich in die richtige Richtung. Wenn deren Einfuhrung der Politik jedoch nicht gelingt, bedarf es anderer Instrumente, um eine Fehlallokation von Kapital zu verhindern. Wir schlagen daher im Zuge des europaischen Green Deals einen Investitionsfonds fur die EU vor, der sich durch langfristige, staatlich gesicherte Anleihen finanziert, um langfristig (zins)verbilligte Kredite an Unternehmen zu vergeben, die in nachhaltige Projekte mit dem primaren Ziel der Treibhausgasneutralitat investieren. Diese Subventionierung soll so lange Anreize fur CO2 ‐vermeidende Investitionen setzen, bis ein ausreichend hoher CO2 ‐Preis eingefuhrt ist. Fur Unternehmen ergeben sich so Anreize, ihre Geschaftsmodelle nachhaltiger zu gestalten und den Transformationsprozess der Wirtschaft umzusetzen. English abstract: Real investments that are in line with the climate policy targets of the European Green Deal require a price on CO2 that is sufficiently high. When policy fails to implement ambitious CO2 prices, other instruments are needed to prevent the mis-allocation of capital. We therefore propose an investment fund for the EU as part of the implementation of the European Green Deal, financed by long-term, government-backed bonds, to provide long-term reduced-interest loans to companies that invest in sustainable projects with the primary goal of greenhouse gas neutrality. This support is intended to provide incentives for emission mitigating investments until a sufficiently high CO2 price is introduced. Companies are thus confronted by incentives to turn their business models more sustainable and implement the transformation process of the economy.