Natural Resources, Globalization and Sustainable Economic Welfare: A Panel ARDL Approach /Recursos Naturales, Globalización y Bienestar Económico Sostenible: Un análisis ARDL en panel

GDP has been the most widely accepted measure of economic performance but it fails to accurately measure economic development, overlooking key aspects of quality of life and sustainability. Thereby, the Index of Sustainable Economic Welfare (ISEW) emerges as the dominant alternative. This paper aims to (i) compare both GDP and ISEW as measures of economic performance and (ii) establish the effects of natural resource exploitation and globalization on both economic growth and sustainable development. A Panel Autoregressive Distributed Lag approach is used, to check for short and long-term effects. The panel is composed by 14 OECD countries, using annual data for the time span from 1995 to 2013. Results show that natural resources rents have a positive effect on GDP per capita in the short-run and a negative effect on ISEW per capita on both short and long-run. Trade openness has a positive impact on short-run economic growth and negative impact on long-term sustainable development. Policy makers ought to consider ISEW as an alternative and more accurate measure of economic performance, should implement policies that reduce the depletion of natural resources and confine the harmful effects of globalization to enhance economic development and create more welfare. El PIB ha sido la medida mas aceptada de rendimiento economico, pero no se trata de una medida de desarrollo economico, no teniendo en cuenta aspectos clave de la calidad de vida y la sostenibilidad. Asi, el Indice de Bienestar Economico Sostenible (ISEW) se asume como alternativa. Este articulo tiene como objetivo (i) comparar ambas medidas de desempeno economico y (ii) estudiar los efectos de la globalizacion y de la explotacion de recursos naturales en el crecimiento economico y el desarrollo sostenible. Se utiliza un enforque ARDL en panel, para comprobar los efectos de corto y largo plazo. El panel se compone de 14 paises de la OECD, utilizando datos anuales para el periodo de tiempo de 1995 a 2013. Resultados indican que la explotacion de los recursos naturales tiene un efecto positivo sobre el PIB per capita en el corto plazo y efecto negativo en ISEW per capita en ambos corto y largo plazo. La apertura comercial tiene un impacto positivo en el crecimiento economico de corto plazo y negativo en el largo plazo de desarrollo sostenible. Los directores de politicas deben a considerar el ISEW como una alternativa mas exacta medida del desempeno economico, debiendo implementar politicas que reduzcan el agotamiento de recursos naturales y limite los efectos negativos de la globalizacion para mejorar el desarrollo economico y crear mas bienestar.