Relação da qualidade de governança corporativa e volatilidade em períodos de crise

Esta pesquisa estuda a relacao entre governanca corporativa e volatilidade dos retornos. A hipotese que se busca investigar e que acoes de empresas diferenciados niveis de governanca corporativa apresentam menor volatilidade do preco em periodos de instabilidade financeira, como a crise politica e economica recente, que teve seu apice em janeiro de 2016. Sendo um estudo para o mercado brasileiro, foram utilizadas cotacoes diarias, de todas as acoes que apresentaram preco de fechamento em todos os pregoes realizados no periodo de novembro de 2015 a marco de 2016, resultando em 16.246 observacoes. A analise das variacoes de precos foi realizada considerando a variacao diaria dos precos em termos relativos e aferindo a variacao diaria diferencial, que pondera o risco de mercado representado pelo Indice Bovespa. Os resultados encontrados indicam que a governanca corporativa consegue reduzir a volatilidade das acoes em periodos de crise e que a qualidade da governanca corporativa, representada pelos niveis criados pela B3, reduz a volatilidade dos precos das acoes.