La sostenibilidad de la deuda pública

Aunque en America Latina los coeficientes deuda publica/PIB siguen siendo en general mas bajos que en otros paises emergentes, no han podido evitarse los problemas de liquidez, lo que algunos autores atribuyen al bajo nivel y alta volatilidad de los ingresos publicos, la debilidad de los sistemas financieros internos y la mediocre calidad de las instituciones fiscales. Este articulo destaca tambien factores exogenos. La combinacion de un escaso crecimiento economico y de devaluaciones en el marco de pasivos dolarizados genero una inmensa bola de nieve, debida en buena parte al denominado "pecado original": la imposibilidad para un pais emergente de endeudarse externamente en su propia moneda. Aunque el esfuerzo por controlar la dinamica de la deuda publica seguira siendo principalmente interno, la sostenibilidad de mediano plazo de dicha deuda pasa por iniciativas de las instituciones financieras internacionales tendientes a mejorar las condiciones de endeudamiento publico en los paises emergentes.