Intangibles en la valoración financiera de proyectos de inversión

Abstract. Financial valuation of an investment project is considered as an objective and monetary analysis of its earnings. Financial risks (market, credit or operational) are discounted thought probability, risk premium or stress testing. This point of view is far, a priori, from a social and success perspective of the investment, because of the uncertainty only affects to data (time, money and interest rate). In this paper we analyse a way to incorporate socioeconomic variables with influence on success of the investment thank to contextual intangibles: environmental, social, economic and legal issues. The analysis to value these intangibles is the aim of this paper. Key words: identification, intangible, investment, success, valuation Resumen. La valoracion financiera de un proyecto de inversion se asemeja a un analisis objetivo y monetario del rendimiento del mismo, descontandose los riesgos financieros de mercado, credito y operacional a partir de probabilidades de ocurrencia, primas al tipo de interes o configuracion de escenarios extremos. Esta optica aleja, a priori, tener en cuenta una perspectiva social y de exito de la inversion, en tanto que la incertidumbre que interviene es unicamente la de la fiabilidad de los datos (tiempo, dinero y tipo de interes). En este articulo analizamos una forma de inclusion de variables socioeconomicas que influyen en las posibilidades de exito de una inversion a traves de la consideracion de los intangibles de contexto: medioambientales, sociales, economicos y legales. El analisis para la valoracion financiera de estos intangibles constituye el objeto del articulo. Palabras clave: deteccion, exito, intangible, inversion, valoracion