Factores explicativos de las primas de riesgo en la deuda de las Comunidades Autónomas

En el trabajo se profundiza en el contraste de la hipotesis de disciplina de mercado para el caso de las Comunidades Autonomas, estimando la relacion existente entre los tipos de interes soportados por estos gobiernos y una serie de variables de naturaleza presupuestaria, financiera, economica, territorial y temporal. El estudio empirico muestra que una mayor carga de la deuda y un mayor volumen de gasto publico autonomico contribuyen significativamente a un incremento de los tipos de interes soportados por la deuda contraida. Por el contrario, una mayor dependencia financiera, medida a traves del volumen relativo de transferencias recibidas, convierte a las Comunidades Autonomas en sujetos pasivos de menores tipos de interes. Asimismo, se han encontrado efectos reductores significativos asociados a cambios estructurales en el modelo financiero o a la asuncion de competencias con un importante volumen de gasto asociado. Las variables economicas planteadas no parece que hayan tenido una influencia destacada en los tipos de interes.