CEPA：粤港贸易投资自由化“预实验”效应研究——兼论构建开放型经济背景下对广东自贸区建设的实证启示——兼论构建开放型经济背景下对广东自贸区建设的实证启示

广东自贸区的建立是通过粤港两地之间的贸易和投资自由化，构建广东开放型经济新体制的重要举措。从这一目标来看，之前两地之间实施的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）可以视为这一进程的“预实验”。由此，文章在异质性企业贸易理论框架下，利用2000—2006年的中国海关数据库和中国工业企业数据库匹配的大样本微观数据集，综合采用多种方法，依次考察了CEPA成立后，香港对粤出口、投资以及出口投资一体化关系的预实验效果。结果表明：（1）在港对粤出口方面，采用DID方法剔除不可观测偏误、控制内生性的情况下，CEPA显著提高粤港贸易额的增长率；（2）在港对粤直接投资方面，从投资的“频度”和“强度”两个角度出发，综合使用泊松回归和DID模型考察粤港之间的投资次数和投资强度发现，CEPA的实施既大幅增加了对粤投资次数，也显著提高了对粤投资强度；（3）为探究CEPA对粤港间贸易与投资内在的互动反馈促进机制，使用PSM方法，在解决“混杂偏倚”和“选择偏倚”问题的情况下，港对粤FDI的进入持续显著促进了港对粤的出口。在此基础上，本文进一步探讨了CEPA“预实验”对当前广东自贸区建设的实证启示和政策借鉴作用。