KREDİ TEMERRÜT SWAPLARI İLE BORSA İSTANBUL ARASINDAKİ EŞBÜTÜTÜNLEŞME İLİŞKİSİNİN ANALİZİ

Bu calismanin amaci, Borsa Istanbul 100 endeksi (BIST100) ile Kredi Temerrut Swap (CDS) primleri arasindaki kisa ve uzun donemli iliskinin analiz edilmesidir. Bu kapsamda calismada, Turkiye’nin bes yil vadeli CDS primleri ile BIST100 endeksine ait Ocak 2010-Temmuz 2019 donemleri arasindaki gunluk kapanis degerleri kullanilmistir. Degiskenler arasindaki uzun donemli denge iliskisi Johansen Esbutunlesme Yontemi ile kisa donem iliskisi ve bu iliskinin yonu ise Granger Nedensellik testi ile analiz edilmistir. Johansen Esbutunlesme analizinden elde edilen bulgular, CDS primleri ile BIST100 endeksi arasinda uzun donem denge iliskisinin varligini, degiskenler arasinda ters yonlu bir iliskinin bulundugunu, uzun donem denge iliskisinde meydana gelecek sapmalar sonucunda dengenin yeniden saglanmasinin uzun zaman aldigini ortaya koymaktadir. Granger nedensellik analiz sonuclari ise kisa donemde iliskinin yonunun CDS primlerinden BIST100 endeksine dogru oldugunu gostermektedir.