경영효율성이 이익의 질에 미치는 영향

본 연구는 경영효율성을 평가하고, 경영효율성이 이익의 질에 미치는 영향을 분석하기 위해 수행되었다. 경영효율성은 프런티어 기법인 자료포락분석(data envelopment analysis, DEA)을 이용하여 기업이 속한 산업내의 상대적 효율성으로 측정되었으며, 이익의 질은 발생액의 질과 이익지속성으로 나누어 측정하였다. 분석대상은 2002년부터 2012년까지 국내 유가증권시장에 상장된 기업으로 금융업을 제외한 12월말 결산법인이다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. Dechow and Dichev(2002)와 Francis et al.(2005)의 모형으로 측정된 발생액의 질과 경영효율성 간의 관계를 조사한 결과, 경영효율성이 높은 기업에서 발생액의 질이 높았다. 이는 경영효율성이 높은 기업은 과거와 현재, 미래의 현금흐름이 회계이익으로 전환되는 정도가 높다는 것을 의미하며, 경영효율성이 높은 기업은 미래현금흐름에 대한 예측능력이 높음을 시사한다. 경영효율성이 이익지속성에 미치는 영향을 살펴본 결과, 경영효율성이 높은 기업의 이익지속성이 높음을 확인하였다. 이러한 결과는 경영효율성이 높은 기업의 이익은 미래이익을 예측 가능하게 하며, 경영자의 이익조정행위가 경감될 수 있음을 시사한다.