INFLUÊNCIA DA ESTRUTURA DE PROPRIEDADE E DA GESTÃO FAMILIAR NO CUSTO DE FINANCIAMENTO DA DÍVIDA DE COMPANHIAS ABERTAS

O objetivo do estudo foi verificar a influencia da estrutura de propriedade e da gestao familiar no custo de financiamento da divida de companhias abertas listadas na B3. Para tal, realizou-se pesquisa descritiva, quantitativa e conduzida por meio de analise documental, com consulta aos Formularios de Referencia, banco de dados Economatica e site da B3. A amostra foi composta por 211 companhias em 2012, 214 em 2013, 225 em 2014, 220 em 2015 e 223 em 2016. Os resultados revelaram que ao longo de praticamente todo o periodo analisado, as medias do custo de financiamento da divida foram superiores no grupo de empresas que possuiam estrutura de propriedade familiar. Ao comparar o custo de financiamento da divida entre empresas que possuiam gestao familiar e nao familiar percebeu-se que, na maioria dos anos, o custo era inferior no grupo de empresas com gestao familiar. Portanto, constatou-se que apenas a gestao familiar influenciava para reducao do custo de financiamento da divida. Conclui-se que as empresas com estrutura de propriedade e gestao familiar desfrutam de maior alinhamento de interesses entre o controlador e o gestor, em conformidade com a perspectiva principal-agente da Teoria da Agencia.