Richesse patrimoniale et consommation : un lien ténu en France, fort aux États-Unis

Dans ce contexte, la consommation des menages pourrait etre devenue plus sensible aux fluctuations des prix d’actifs. Neanmoins, l’effet sur la consommation d’une hausse ou d’une baisse de la richesse est bien moindre en France qu’au Royaume-Uni et surtout aux Etats-Unis : pour un dollar de richesse supplementaire, les Americains depensent en moyenne 5,8 cents de plus a long terme, les Britanniques 3,6 pence par livre et les Francais 0,4 centime par euro. La taille du patrimoine, qui en part de revenu, est du meme ordre en France et au Royaume-Uni, et inferieure aux Etats-Unis, n'explique pas ces ecarts : l’aversion au risque et la possibilite de s'endetter davantage en cas d’appreciation de la richesse sont plus a meme d’expliquer les differences entre la France, le Royaume-Uni et les Etats-Unis.