Les risques financiers dans le processus d'innovation financière des années 1980 : un essai d'interprétation théorique et de validation empirique

Cette etude offre une tentative d'interpretation theorique de la contribution des risques financiers a l'apparition de l'innovation financiere des annees 1980, d'une part, et, de la contribution de ces innovations a l'accroissement du risque de systeme observe au cours de cette periode, d'autre part. Elle propose egalement un test empirique des deux hypotheses theoriques, suggerees par ces deux aspects, a l'aide de donnees americaines relatives aux banques commerciales assurees aupres de la fdic. Les resultats obtenus confirment le role du risque financier comme contrainte (au sens de silber-ben-horim, 1977) suscitant, a l'instar de la reglementation, une riposte des agents economiques en termes de demande et d'offre des innovations financieres. Ils confirment, d'un autre cote, l'accroissement de la fragilite des systemes financiers decoulant de l'utilisation des innovations financieres comme une consequence de l'arbitrage opere par les agents, au niveau microeconomique, entre les profits attendus et les risques encourus.