Descalces cambiarios de las firmas no financieras en Colombia

Usando una base de datos tipo panel con una muestra de firmas del sector real colombiano, se determina que las empresas en Colombia no calzan la composicion por monedas de sus pasivos con la de sus activos e ingresos. Siguiendo la metodologia de Cowan et. al (2005), se encontro que una depreciacion de 10% del tipo de cambio real, similar a la ocurrida en Colombia en 1999, provoca una reduccion de 3% en la tasa de inversion en activos fijos de aquellas firmas con la mitad de su deuda en dolares comparadas con aquellas que tienen cero, ceteris paribus. Los resultados muestran la importancia de tener una medicion adecuada del grado de exposicion cambiaria de la firma al momento de cuantificar los efectos de una depreciacion sobre inversion y produccion.