股东关系、内部资本市场与利益配置——中大股份委托贷款分析

股东关系影响着内部资本市场的运作，在企业集团中形成不同的利益配置。文章以中大股份为研究对象，以委托贷款为内部资本市场资源配置的具体手段，观察中大股份自2000年以来的股东关系变化以及委托贷款的运作情况及利益结果。研究发现。从2004年以来中大股份频繁使用委托贷款作为集团内部配置资源的手段，股权分置改革和第一大股东变更没有从根本上改变这种情况。中大股份整体和下属公司的经营情况基本保持良好，委托贷款发挥了内部资本市场优化企业内部资源配置的部分功能。但是，申大股份股东关系变化后，大股东的其他控股子公司作为贷款委托方参与进来，贷款利率水平有所提高，也不能完全排除利用内部资本市场掠夺利益的可能性。