IMPACTO DOS FATORES MACROECONÔMICOS NA EMISSÃO DE AÇÕES NA BOLSA DE VALORES

Buscou-se com esse estudo analisar quais relacoes a emissao de oferta publica de acoes guardam com as seguintes variaveis: taxa de juros, producao industrial, taxa da inflacao, e o retorno dos ativos no mercado acionario brasileiro. As series que compoe o escopo desse trabalho foram obtidas junto ao IPEA e BM&FBovespa, com frequencia mensal, de janeiro 1998 a janeiro de 2012. Dado o fato de que as variaveis foram todas estacionarias foi utilizado o modelo de Vetores Auto Regressivo. Recorreu-se a tecnicas de Decomposicao da Variância e Funcoes de Impulso e Resposta para verificar a significância dos choques dessas variaveis na emissao de oferta publica de acoes e foi constatado quea maior parte dos desvios causados na sua variância e explicada por variacoes sofrida nela mesma, com uma participacao de mais de 90,0%, ao longo dos dez meses. Em seguida estao as variaveis Selic e IPCA. Em paralelo foi aplicado o teste de causalidade de Granger, que indicou que todas as variaveis afetam a emissao de ofertas publicas, exceto a Ibovespa.