Nueva normativa de abuso de mercado aplicable a los emisores españoles: principales consideraciones aplicables al ámbito transaccional

espanolEl nuevo marco normativo en materia de abuso de mercado —que esta en vigor desde 2016 y que esta integrado por el conocido MAR o Reglamento Comunitario de Abuso de Mercado— ha supuesto cambios relevantes en lo que respecta a las obligaciones y prohibiciones de las empresas cotizadas y demas emisores de valores admitidos a negociacion en marcados regulados, sistemas multilaterales de negociacion y sistemas organizados de contratacion, en particular en lo que se refiere a sus deberes en relacion con la informacion privilegiada y relevante y las obligaciones de comunicacion de las personas con responsabilidades de direccion. En este marco de transformacion del regimen legal de abuso de mercado, nuestra Ley de Mercado de Valores ha quedado completamente adaptada al nuevo marco normativo europeo, derogando algunas especialidades propias de las sociedades cotizadas que no eran coherentes con el objetivo del MAR. En este articulo analizamos los aspectos mas relevantes del nuevo regimen legal de abuso de mercado y que cualquier emisor que cotice en un mercado regulado o sistema multilateral de negociacion, como nuestro Mercado Alternativo Bursatil, debe considerar en el marco de una operacion especifica o un determinado evento en el que dicho emisor o sus administradores o directivos pueden participar o, en su caso, resultar afectados. EnglishThe new European market abuse regulatory framework —wich has been in force as from 2016 and is composed of the well-known MAR or Market Abuse Regulation— has triggered relevant changes relating to the obligations and prohibitions applicable to the listed companies and the remaining issuers of securities admitted to official trading on a regulated market, multilateral trading facility or organised trading facility, in particular, in relation to their duties on inside information and disclosure of deals by persons dischanging managerial responsabilities. In this framework of transformation of the legal regime on market abuse, our Securities Market Act has been completely adapted to the new European market abuse regulatory framework, revoking certain specialities of the listed companies that were not in line with the purpose of the MAR. In this chapter we analyse the most relevant issues of the new legal regime on marjet abuse and that any issuer admitted to official trading on a regulated market or multilateral trading facility, such as our Alternative Stock Market, should consider in the context of a specific transaction or a certain event on which such issuer or its directors or executives may particpate or, in its case, become affected.