Monetary Policy Response to a Migration Shock: An Analysis for a Small Open Economy

En este articulo analizamos la respuesta de politica monetaria ante un choque migratorio, mediante el desarrollo de modelo de economia pequena y abierta con mercados de trabajo fragmentados. Los migrantes se caracterizan por sus bajos niveles de productividad, restricciones de acumulacion de capital y la mayor flexibilidad de su ingreso laboral. Los resultados evidencian que la respuesta de politica monetaria depende de las caracteristicas de los migrantes y del mercado laboral. Una entrada de trabajadores de baja(alta) productividad reduce(aumenta) los costos marginales, disminuye(incrementa) las expectativas de inflacion y lleva al Banco Central a reducir(aumentar) la tasa de interes. El modelo se calibra para la economia colombiana y se usa para analizar un influjo migratorio de trabajadores venezolanos en un sector de salarios bajos y flexibles.