옵션을 이용한 역모기지보험의 가격산정모형에 대한 연구

고령층은 다른 연령계층에 비해 자신의 주택을 소유하고 있는 비율은 매우 높지만 가처분 소득이 부족한 계층이다. 이 점에 착안하여 정부는 2007년 7월 주택금융공사를 통해 역모기지제도를 도입하였으며 역모기지제도의 활성화를 위해서는 금융기관의 리스크를 줄일 수 있는 보험제도가 필수적이다. 본 논문은 역모기지론의 리스크를 분석하고 이 중 금융기관의 리스크를 담보하는 보험상품(역모기지 보험)의 가격산정모형을 도출하는데 중점을 두고 있다. 역모기지는 리스크의 특성과 보험기간의 장기성으로 통상적인 보험가격 산정방식으로 접근하기 곤란하다. 이에 따라 본 논문은 주택가격, 이자율, 생존여명을 결합한 연령 별 초기최대대출가능비욜(ILTV)을 산정하고 이를 기준으로 몬테카틀로 시뮬레이션을 이용하여 옵션가격 (보험가격)을 산정하였다. 다만, 동 보험의 장기성(10~35년)을 감안시 거시변수인 이자율 및 주택가격의 변동성에 사용된 모형과 모수값의 적정성에 대해서는 지속적인 추가연구가 필요한 것으로 판단된다.