VECM활용한 국제유가 변동이 한국경제에 미치는 영향에 관한 연구

본 연구는 1990년 1월부터 2015년 12월까지 분기별 한국의 거시경제자료를 바탕으로 VECM을 구축하여 모형에 포함된 유가 변수의 움직임에 한국경제의 거시지표를 가지고 분석하였다. 금융관련 시계열의 안정성확보를 위해 ADF와 PP Test가 I(1)과정에서 대부분의 안정적 변수로 확인되어 공적분 검정을 시행한 결과 적어도 3이상의 공적분 방정식의 존재를 확인하였다. 공적분검정에서 장기균형관계에 있는 변수로 소비자물가지수 (lnCPI)와 투자율(lnIVR)을 분석하여 이 변수를 VECM에서 중점적으로 다루어 본 결과, 모든 시차에서 소비자 물가지수는 유가와 부(-)관계를 나타냈고 투자율은 유가와 정(+)의 관계를 나타냈다. 또한 충격 반응함수에서는 모두 부(-)의 반응을 나타냈는데, 이러한 결과에 대한 가장 큰 이유는 VAR모형이 고려변수를 동학적으로 설명하지 못하고 단순한 오차항의 충격만을 고려할 때 나타나는 한계로 판단한다. 이러한 오차항의 충격반응을 VECM은 비교적 잘 설명을 해주고 있으며, 이러한 결과를 바탕으로 기업경영자와 정부정책 결정자는 거시경제 지표의 변화에 면밀한 주의를 필요로 한다.