España, una recesión de balance

El concepto de Recesion de Balance fue acunado por R.C. Koo, economista japones, para intentar explicar la prolongada crisis de su pais, iniciada en 1990 y que, con algunas leves oscilaciones se mantiene en condiciones de semiestancamiento hasta el momento actual. Segun Koo, la prolongada atonia se explica por la necesidad de empresas y familias de recomponer sus balances despues de la terrible caida de los precios de activos mobiliarios e inmobiliarios que arrastro a una crisis profundisima al sistema bancario japones. La esencia de la cuestion es que el conjunto del sector privado situo como objetivo fundamental no la maximizacion de los beneficios sino la reduccion de la deuda. Con esta optica se alteran ideas fundamentales. La politica monetaria no ejerce ya los efectos que se presumian; la consolidacion fiscal cobra otros perfiles; la interpretacion de la Gran Depresion ofrece nuevas perspectivas; y, sobre todo, la crisis financiera actual requiere plantear las consecuencias del excesivo endeudamiento y los efectos que acarrea su reduccion. En el trasfondo de la exposicion se situa la posicion actual de la economia espanola. Espana se enfrenta a una recesion de balance que precisa la reduccion del endeudamiento. La salida ordenada de los problemas actuales requiere la aceptacion de que estamos ante un proceso largo, lento y doloroso, cuyas aristas solo pueden suavizarse con una especial atencion a los mas desfavorecidos.