A ADESÃO OU MIGRAÇÃO AOS NÍVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNANÇA CORPORATIVA E A VALORIZAÇÃO ACIONÁRIA

Este trabalho tem por objetivo determinar a janela de evento que melhor explica a relacao entre a adesao ou migracao aos Niveis Diferenciados de Governanca Corporativa (NDGC) da BM&FBovespa e a valorizacao das acoes das empresas. Para tanto, optou-se por utilizar o metodo de estudos de eventos, com a adocao do Modelo Estatistico de Mercado para averiguar o tamanho otimo da janela de evento para a relacao entre a adesao ou migracao aos NDGC e a valorizacao das acoes. Janelas de tamanhos diferentes foram estabelecidas no intervalo de 70 pregoes em torno do evento. Em 49,3% dos casos, verificou-se pelo menos uma janela em que o efeito do evento foi significativo. Os resultados se alinham aos estudos anteriores ao indicarem retornos anormais, mas nao sao suficientes para determinar a janela que efetivamente representa a relacao entre a adesao ou migracao aos NDGC e a valorizacao das acoes.