EURO/TL KURUNA İLİŞKİN PİYASA RİSKİNİN ÖLÇÜLMESİ: RİSKE MARUZ DEĞER (VaR) YÖNTEMİ İLE BİR UYGULAMA

Riske Maruz Deger (Value at Risk, VaR) yontemi, piyasa riskinin olculmesinde yaygin olarak kullanilan bir yontemdir. VaR, bir varligin ya da portfoyun degerinde belli bir donemde, belli bir guven duzeyinde meydana gelebilecek maksimum deger kaybini gostermektedir. C alismanin amaci, doviz piyasasinda ongorulecek VaR degerleri icin uygun dagilimin ve modelin belirlenmesidir. Calismada Ocak 2005-Aralik 2014 donemlerine ait EUR/TL gunluk getiri serileri kullanilmistir. VaR degerleri, normal, student-t ve GED dagilimlarina dayanan simetrik ve asimetrik GARCH modelli Varyans-Kovaryans yontemi ile hesaplanmistir. Calismada %99 guven duzeyinde ongorulen VaR degerlerinin dogrulugunu ve modellerin performansini test etmek amaciyla Kupiec (1995) kosulsuz kapsama testi ve Christoffersen (1998) kosullu kapsama testleri uygulanmistir. Analiz sonuclari, Euro getiri serileri icin student-t dagilimina dayanan asimetrik modellerin daha dogru VaR ongorulerinde bulundugunu gostermistir.