Análise da volatilidade multivariada das exportações brasileiras de grão e derivados da soja

O objetivo deste estudo e analisar a volatilidade multivariada de tres commodities importantes nas exportacoes brasileiras: grao, farelo e oleo de soja. A volatilidade foi modelada pelo modelo DBEKK(1,1), no periodo de janeiro de 1957 a junho de 2011.Os resultados mostram alta persistencia a dissipacao de choques aleatorios nas tres series de retornos. Flutuacoes positivas e negativas na oferta e demanda dos produtos do mercado de soja e substitutos, excedentes ou escassez de estoques, expectativas do mercado e fatores climaticos afetam e persistem sobre os precos das commodities por muitos periodos. Existe alta correlacao condicional entre os retornos do grao e farelo e do grao e o oleo. A relacao entre farelo e oleo segue padrao distinto. Conclui-se que produtores e firmas esmagadoras nacionais devem observar variacoes nos precos dos produtos a base de soja a fim de planejarem melhor suas decisoes de investimento e comercializacao.