Disminuir el Costo de las Pensiones: una Alternativa desde los Mercados Financieros

Un elemento determinante para las finanzas publicas de los paises latinoamericanos corresponde a la estimacion del monto de las reservas actuariales correspondientes a las pensiones financiadas total o parcialmente por los gobiernos centrales, federales y regionales. En este articulo se propone una estrategia de gestion de portafolios pensionales, que considera la dinamica estocastica de los precios de los activos e integra una estrategia de cobertura dinamica que permite reducir el costo de las rentas vitalicias, aplicado a Colombia y Mexico. En el primer caso, la estrategia de gestion del portafolio propuesta representa un ahorro promedio en el gasto publico de 44.56%, equivalente a $3,803 millones de dolares aproximadamente, en el segundo caso, el ahorro es de 38.06%, equivalente a $16,631 millones de dolares aproximadamente. El planteamiento es relevante puesto que permitiria liberar recursos publicos invertidos en reservas actuariales pensionales o comprometidos para vigencias futuras, con los beneficios fiscales y principalmente sociales que ello conlleva, al dar soporte a una mayor cobertura de los sistemas de retiro o su utilizacion en la cobertura de otro tipo de necesidades de la poblacion.