MASALAH KEAGENAN DAN SIMULTANISASI PEMBUATAN KEPUTUSAN KEUANGAN

Agency and Making Problem Simultanisasi Financial Decision. The purpose of this study was to examined the interdependency correlation among dividend payout, leverage, insider ownership and institutional ownership to minimize agency cost on firms. This study used 48 sample manufactured firms that list on Indonesian Capital Market in 2004 period. The results showed that the simultanous of financial decisions making that proxied by dividends payout, leverage, insider ownership and institutional ownership to minimize agency cost was not proved. But it showed that risk² andfixed assets have significantly positive effect to debt, institutional ownership and ROA have significantly positive to dividends payout,institutional ownership and size have significantly negative effect to insider ownership, and dividends payout have significantly positive effect to institutional ownership. Abstrak: Masalah Keagenan dan Simultanisasi Pembuatan Keputusan Keuangan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji hubungan interdependensi antara pembayaran dividen, leverage, kepemilikan insider dan kepemilikan institusional untuk meminimalkan agency cost pada perusahaan. Penelitian ini menggunakan 48 sampel yang diproduksi perusahaan yang daftar di Pasar Modal Indonesia pada periode 2004. Hasil penelitian menunjukkan bahwa simultan dari keputusan keuangan yang membuat proxy dengan dividen payout, leverage, kepemilikan insider dan kepemilikan institusional untuk meminimalkan agency cost tidak terbukti. Tapi itu menunjukkan bahwa aset andfixed risiko ² berpengaruh signifikan positif terhadap utang, kepemilikan institusional dan ROA secara signifikan positif terhadap dividen payout, kepemilikan institusional dan ukuran berpengaruh signifikan negatif terhadap kepemilikan insider, dan dividen payout berpengaruh signifikan positif terhadap kepemilikan institusional. Kata Kunci: agency cost, dividend payout, leverage, kepemilikan insider, kepemilikan institusional .