Value Relevance do CFROI no Mercado Acionário Brasileiro

A presente pesquisa tem como objetivo verificar a associacao entre o CFROI e o valor de mercado das firmas brasileiras listadas na B³, bem como os seus respectivos retornos acionarios anuais. A amostra do estudo compreende as empresas nao financeiras com acoes negociadas na B³, sendo analisado o periodo de 2010 a 2018, totalizando assim 1.245 observacoes empresas-ano. Os dados contabeis das firmas, bem como seus valores de mercado foram obtidos atraves da plataforma Bloomberg ®. A partir da analise dos resultados, observou-se destruicao de riqueza para os acionistas no periodo analisado, visto os retornos continuo e anormal terem apresentado valores medios negativos para o periodo. A partir da estimacao de modelos econometricos para dados em painel por efeitos fixos, e regressoes em cross sectional ( Pooled ), foi observada uma associacao positiva e significante entre o CFROI e o valor de mercado das firmas, alem dos seus respectivos retornos acionarios.