Análise da crise financeira global de 2008 em empresas estrangeiras sob a ótica do Índice de Especulação de Valor Agregado (IEVA)

Este trabalho tem como objetivo avaliar o efeito da crise financeira de 2008 sobre o nivel de especulacao das empresas estrangeiras de acordo a metrica denominada Indice de Especulacao de Valor Agregado – IEVA (KASSAI, 2001), que estabelece a razao entre os valores do goodwill das empresas apurados com base no preco de suas acoes e em funcao do fluxo de caixa descontado dos economic value added (EVA) futuros. Esta pesquisa e de natureza exploratoria e descritiva, adotou-se uma postura positivista e foram realizadas analises de conteudo e interpretacoes em uma amostra formada por 1000 empresas estrangeiras (DAMODARAN, 2009), agrupadas em 39 setores economicos, no periodo entre 2006 a 2008. Os resultados apurados evidenciaram significativa mudanca no periodo abordado, indicando que durante a crise, alem dos precos das acoes, o nivel de especulacao de todos os setores sofreu reducao e, curiosamente, em 2008 as expectativas do mercado foram piores do que o desempenho operacional, ou seja, mostrou que o preco das acoes de todos os setores poderia estar subavaliado. Alem disso, esta pesquisa concluiu que o IEVA e um indicador capaz de avaliar os efeitos de eventos do tipo crise financeira global e, complementando a pesquisa original (2001), acrescentaram-se analises setoriais, ampliando o conceito e utilidade desse indicador de multiplo.