微观结构、市场深度与非对称信息：对上海股市日内流动性模式的一个解释

报价深度是反映股票流动性的重要指标，本文根据证券市场微观结构理论，利用高频交易数据对上海股票市场的报价深度的人特征进行了研究，同时对其影响因素进行回归分析。采用Lin,Sanger,Booth(1995)提出的分解方法对非对称信息程度进行估计，发现我国股市中除交易量，波动性和价格水平外，信息的非对称性是影响流动性水平的重要因素。