Reporte de Sistemas de Pago - Junio de 2021

El Banco de la Republica, con el Reporte de Sistemas de Pago, entrega un panorama completo de la infraestructura financiera local, siendo este un producto importante de la labor de seguimiento a dicha infraestructura. Las cifras contenidas en este reporte corresponden al ano 2020, periodo de pandemia durante el cual las medidas de confinamiento para aliviar la tension sobre el sistema de salud generaron para Colombia, al igual que en la mayoria de los paises, una fuerte reduccion de la actividad economica y el consumo. Desde el comienzo de la pandemia, la Junta Directiva del Banco de la Republica adopto las decisiones necesarias para otorgar al mercado amplia liquidez en pesos y dolares, garantizar la estabilidad de los mercados, proteger el sistema de pagos y preservar la oferta de credito. El pronunciado crecimiento de los agregados monetarios reflejo la mayor preferencia por liquidez, la cual fue atendida oportunamente por el Banco de la Republica. Las decisiones adoptadas se realizaron mediante diferentes operaciones, las cuales fueron compensadas y liquidadas en la infraestructura financiera. Despues de la introduccion, la segunda seccion del presente reporte de pagos analiza la evolucion y el desempeno de las diferentes infraestructuras financieras. Se destaca que el sistema de pagos de alto valor CUD registro en 2020 un mayor dinamismo que el ano anterior, principalmente por el aumento de los depositos remunerados que en promedio diario realizo la Direccion General de Credito Publico y del Tesoro Nacional (DGCPTN) con el Banco de Republica, asi como una mayor actividad del mercado de simultaneas de deuda publica. Consecuentemente con el crecimiento de la actividad en el CUD, el Deposito Central de Valores (DCV) registro una mayor actividad por el aumento del mercado monetario de deuda publica y por las colocaciones por parte del Gobierno Nacional en el mercado primario. El valor de las operaciones compensadas y liquidadas por intermedio de la Camara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC) continua creciendo, jalonado principalmente por los contratos non delivery forward (NDF) peso/dolar. Con respecto a la CRCC, es oportuno mencionar que a partir de finales del ano pasado esta camara se encarga de administrar los riesgos y de compensar y liquidar las operaciones del mercado de contado peso/dolar, debido a la fusion con la Camara de Compensacion de Divisas de Colombia (CCDC). Asi mismo, a partir del ultimo trimestre del ano 2020 la CRCC se encarga de compensar y liquidar el mercado de renta variable, labor que venia desempenando la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). En la seccion tres se entrega una vision integral de los pagos en el mercado de bienes y servicios, es decir, de las transacciones efectuadas en el circuito de personas naturales y empresas no financieras. Durante la pandemia las transferencias electronicas inter e intrabancarias, que en su mayoria son originadas por empresas, registraron un incremento tanto en numero como en valor de operaciones frente a 2019. Por su parte, los pagos con tarjetas debito y credito originados principalmente por personas naturales mostraron un comportamiento decreciente con respecto a 2019. Los pagos realizados con cheques siguen disminuyendo, presentando una tendencia a la baja muy pronunciada en el ultimo ano. Como complemento a la informacion sobre transferencias electronicas, el reporte incluye en esta seccion un sombreado sobre la caracterizacion de la poblacion con cuenta de ahorro y corriente, empleando los datos de la encuesta del Banco de la Republica sobre percepcion de uso de los instrumentos de pago en 2019. Se incluye tambien un recuadro sobre la evolucion transaccional de una billetera movil provista por una sociedad especializada en depositos y pagos electronicos (Sedpe), mostrando que desde su creacion a finales del ano 2017 ha incremento en el numero de usuarios y el valor de las transacciones, con especial velocidad durante la pandemia. Adicionalmente, se presenta un diagnostico sobre los efectos de la pandemia en los patrones de pago de la poblacion, fundamentado en datos sobre el uso del efectivo en circulacion, sobre los pagos con instrumentos electronicos, y sobre el consumo y la confianza del consumidor. Se concluye que el desplome en el indice de confianza del consumidor y la caida en el consumo privado dieron lugar a cambios en los patrones de pago de las personas. Las compras con tarjetas de credito y debito disminuyeron, mientras que los pagos por bienes y servicios mediante transferencia electronica aumentaron. Estos resultados, junto con el considerable aumento del efectivo en circulacion, podrian proveer indicios a favor de un posible atesoramiento del papel moneda con motivo precaucion por parte de las personas y de un mayor uso del efectivo como instrumento de pago. Se incluye, ademas, un recuadro que presenta los principales cambios que se introdujeron en la regulacion del sistema de pagos de bajo valor en el pais mediante la expedicion del Decreto 1692 de diciembre de 2020. La cuarta seccion se refiere a las importantes innovaciones y cambios tecnologicos que se han observado en el sistema de pagos al por menor. Se destacan cuatro temas en esta linea. El primero se constituye en un punto clave para la construccion de la infraestructura financiera de pagos inmediatos. Consiste en el diseno e implementacion de los llamados esquemas superpuestos, los cuales son un desarrollo tecnologico que permite una comunicacion abierta entre los diferentes agentes de la cadena de pagos, logrando una alta interoperabilidad entre diferentes proveedores de servicios de pago. El segundo tema explora los avances en el debate internacional sobre la emision de moneda digital por parte de los bancos centrales (CBDC por su sigla en ingles), con el fin de entender su posible impacto en el sistema de pagos de bajo valor y en el uso del efectivo. El tercer tema esta relacionado con nuevas formas de iniciacion de pagos, tales como los codigos QR, la biometria o la tecnologia de comunicacion de campos cercanos (NCF por su sigla en ingles). Estos cambios, aparentemente pequenos, pueden tener efectos importantes en la experiencia del usuario con el sistema de pagos de bajo valor. El cuarto tema, finalmente, es el crecimiento de los pagos vinculados con la telefonia movil y el internet. El reporte finaliza en la seccion cinco con una resena de dos trabajos de investigacion aplicada realizados en el Banco de la Republica en el ano 2020. El primero analiza el nivel patrimonial de la CRCC, reconociendo el rol relevante que esta infraestructura ha adquirido en la compensacion y liquidacion de varios mercados financieros en el pais. Se exploran los requerimientos de capital para las entidades de contrapartida central establecidos en algunas jurisdicciones, se identifican los riesgos que se busca cubrir desde la perspectiva del servicio que este tipo de entidades ofrece al mercado y aquellos asociados a su actividad corporativa. Se analizan los niveles patrimoniales de la CRCC a partir de lo observado en la regulacion de la Union Europea y se concluye que la CRCC cuenta con un esquema de anillos de seguridad muy similar al observado en la experiencia internacional y que su nivel patrimonial es superior al exigido por la regulacion colombiana, siendo suficiente para cubrir otros riesgos. El segundo trabajo de investigacion identifica y cuantifica las fuentes que utilizan las entidades participantes en el CUD para cumplir con sus obligaciones diarias contraidas en el mercado financiero local, y con su uso como herramienta de monitoreo de la liquidez intradia en condiciones normales. Leonardo Villar Gomez Gerente General