指数期货信息传递机制研究--基于沪深300、上证50和中证500指数期货

文章首先采用1分钟高频数据且对数据进行分段使用GJR—GRACH—M模型分析上证50、中证500指数期货与现货市场之间的信息传递效应及两大股指期货上市之后对标的指数波动的影响；其次，模型中引入虚拟变量，并考虑加法和乘法效应进行对比研究。同时模型中采用事件分析法考虑滞后项及周末效应对标的指数的影响；最后，采用三元GARCH—BEKK模型对三大指数期货之间的波动溢出效应进行研究，进一步分析指数期货之司的信息传递效应。结果表明中证500指数期货推出确实增加了市场波动。但是影响十分微小。新推出两大指数期货已经具备一定的价格发现功能，中证500指数期货对信息反应速度较其它两个市场较为迅速。