FATORES CONDICIONANTES DO VOLUME DE CONTRATOS FUTUROS DE SOJA NEGOCIADOS NA BOLSA DE MERCADORIAS & FUTUROS (BM & FBOVESPA) Factors for the volume of the soybean futures contracts traded in stock commodities & futures (BM & FBOVESPA)

RESUMO O mercado futuro e um instrumento de protecao e administracao de risco imprescindivel, mas ainda pouco explorado na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&FBOVESPA), no que diz respeito ao contrato futuro de soja. Isso e notado quando se visualiza o volume de negocios, que e uma essencial medida de liquidez do mercado. Assim, este trabalho teve como objetivos identificar e avaliar os fatores condicionantes do volume de contratos futuros de soja negociados na BM&FBOVESPA. A metodologia englobou uma analise feita no âmbito das series temporais, com teste de causalidade de Granger, cointegracao e modelo vetorial de correcao de erro (VEC), em um periodo entre 2003 e 2009, com dados compreendendo observacoes semanais do volume de negocios, contratos em aberto e preco futuro da soja da BM&FBOVESPA e da Chicago Board of Trade (CBOT). Conclusoes: as series de preco e contratos em aberto, tanto da BM&FBOVESPA quanto da CBOT, sao consideradas importantes condicionantes do volume de negocios da BM&FBOVESPA, visto que seus valores defasados melhoram a previsao do volume, pois apresentam sincronia com o volume em curto e longo prazo e sao fatores que causam esse volume, aferidos pelos testes de causalidade de Granger, VEC e decomposicao da variância.