Multicointegração e políticas fiscais: uma avaliação de sustentabilidade para a América Latina

Um evento economico que os formuladores de politica tem enfrentado nas ultimas decadas na America Latina e a questao do comportamento fiscal dos governos e a consequente (in)sustentabilidade da divida publica e os seus efeitos sobre a economia. O fato e que a divida dos governos aumentou exponencialmente em inumeros paises latino-americanos, tornando-se algumas vezes insustentavel no curto prazo e conduzindo-os a uma serie de defaults. Portanto, a politica fiscal desempenha um papel relevante no processo de estabilizacao macroeconomica e nos ciclos economicos. Dentro desse contexto, o presente estudo tem como objetivo geral avaliar a sustentabilidade da politica fiscal para sete paises latino-americanos utilizando um modelo de multicointegracao, primeiramente apresentado por Granger e Lee (1989 e 1990) e, posteriormente, desenvolvido por Engsted, Gonzalo e Haldrup (1997), Haldrup (1998) e Leachman et al. (2005). O modelo apresenta uma serie de criterios para verificar a existencia de uma relacao de multicoint