公司治理水平、产权性质对债务合约的影响——基于中国A股上市公司的经验证据

利用中国A股上市公司面板数据，采用主成分法构建公司治理整体水平的综合指数，研究公司治理水平、产权性质对债务合约的系统性影响。结果表明，较高的治理水平不仅能显著提高公司的债务可得性和长期债务比例，还能显著降低公司的债务成本；公司治理水平对债务合约的效应受产权性质影响，相对于私有企业，国有企业治理水平提高债务可得性和债务期限结构的正向影响减弱，但降低债务成本的负向影响被加强。