Cointegração e Causalidade entre Indicadores Macroeconômicos e Índice Bovespa

O objetivo deste trabalho e investigar se as variaveis macroeconomicas locais e externas podem explicar o comportamento do indice da Bolsa de Valores de Sao Paulo (Bovespa) no periodo de 1995 a 2007. As variaveis macroeconomicas locais analisadas foram: indice de producao industrial, indice de inflacao, taxa de juros real, risco de credito domestico e taxa de câmbio real. As variaveis externas foram: Standard and Poor's 500, a taxa de juros americana e o preco de petroleo. Observamos, entre outros resultados, que ha uma relacao positiva entre a Bovespa e a bolsa americana, uma relacao negativa entre a taxa de juros americana e a bolsa brasileira e uma relacao positiva entre o preco do petroleo e a Bovespa. Do lado domestico, apenas a taxa de câmbio real mostrou uma relacao negativa e significante com a bolsa brasileira.