Reporte de Sistemas de Pago - Junio de 2019

En la ultima decada el Banco de la Republica viene realizando labores de seguimiento a la infraestructura financiera local como un aporte adicional para apoyar la estabilidad financiera en el pais. Esta es una funcion que cumplen la mayoria de bancos centrales en el mundo, al reconocer que las infraestructuras son componentes esenciales para los mercados financieros. Debido a que desempenan una funcion fundamental en el sistema financiero y en la economia, su buen funcionamiento contribuye a mantener y promover la estabilidad financiera. En el caso colombiano la funcion de seguimiento de la infraestructura financiera alcanzo su caracter formal desde hace diez anos, con la expedicion de la Resolucion Externa 5 de 2009, mediante la cual la Junta Directiva del Banco de la Republica asigno al Banco de la Republica facultades para su ejercicio. Desde entonces, este seguimiento se realiza de manera formal y sistematica. Con ocasion de la publicacion de la decima edicion del Reporte de Sistemas de Pago, uno de los productos de la funcion de seguimiento, se incluye una seccion que describe dicha funcion, explicando su necesidad, responsabilidades, alcance y actividades. En esta oportunidad, ademas de la tradicional seccion donde se presentan las cifras y el desempeno de la infraestructura financiera local (primer apartado), se incluyen algunos resaltados que destacan los hechos mas relevantes de la evolucion de las infraestructuras de compensacion y liquidacion de activos financieros durante los ultimos diez anos. Un enfasis especial se da a la Camara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S. A. (CRCC), con ocasion de sus diez anos de operacion. Un recuadro describe como ha incrementado su oferta de productos aptos de ser compensados y liquidados, y como, consecuentemente, las posiciones abiertas de sus miembros liquidadores han tenido el mismo comportamiento. En paralelo, su modelo de administracion de riesgos ha evolucionado estructuralmente como producto de algunos ajustes regulatorios, del cumplimiento de estandares internacionales o por las decisiones unilaterales de la CRCC, con el fin de contar con los recursos necesarios para mitigar la exposicion al riesgo de contraparte y liquidez. De esta manera, la CRCC se ha convertido en un actor de importancia sistemica dentro del mercado financiero colombiano. Por consiguiente, resulta relevante que las autoridades financieras continuen monitoreandola. Por ser de interes, otro recuadro presenta un analisis de las ventajas y desventajas de que en Colombia se amplie el ciclo de liquidacion del mercado de contado. En la actualidad el tiempo de compensacion y liquidacion de una operacion de contado en la mayoria de los mercados internacionales es de dos dias habiles (t + 2). En Colombia la mayor parte de las operaciones del mercado de contado peso/dolar y de deuda publica y privada se compensan y liquidan el mismo dia de la negociacion (t + 0). Este recuadro analiza las posibles implicaciones de que Colombia se acerque al estandar internacional. En temas relacionados con sistemas de pago de bajo valor (entendidos como las operaciones efectuadas dentro del circuito de las personas naturales y las empresas), como lo es el uso de los instrumentos de pago (efectivo, tarjetas debito y credito, cheques y transferencias electronicas), dentro de la funcion de seguimiento tambien es necesario monitorearlos. Esta actividad tiene como proposito identificar la disponibilidad y las preferencias del publico en relacion con estos instrumentos de pago y su aceptacion por parte de los establecimientos comerciales. Por consiguiente, durante los ultimos diez anos se han aplicado tres encuestas sobre la percepcion de uso de instrumentos de pago. El contraste de los resultados de esas tres mediciones se presenta en una seccion de este reporte. En sintesis, su analisis senala que el uso de instrumentos de pago diferentes al efectivo en los pagos cotidianos es aun bajo, y pese a que su tenencia y uso por parte del publico general ha venido aumentando, su aceptacion en algunos establecimientos de comercio aun es baja. Acorde con el seguimiento a las innovaciones en los procesos de pago, el reporte incluye un recuadro que explora la participacion de las grandes empresas de tecnologia mundial en el mercado de pagos de bajo valor: los servicios de pago que ofrecen se asocian a metodos de acceso innovadores, como por ejemplo la tecnologia “sin contacto”, o mediante dispositivos como el telefono celular, el uso de las tarjetas debito y credito por medio de aplicaciones, y los canales como la red celular, datafonos e internet. Es decir, las innovaciones se concentran en la primera etapa del proceso de pago, sin alterar el resto de las etapas, como lo son los instrumentos, canales y sistemas de pago tradicionales. Por ultimo, en cuanto a los trabajos de la linea de investigacion aplicada, la cuarta seccion describe el funcionamiento del sistema de criptoactivos, el cual comprende dos elementos fundamentales. El primero son los agentes que participan en el sistema, entre los que se cuentan los usuarios del criptoactivo, asi como aquellos agentes que prestan servicios a dichos usuarios. El segundo comprende al activo digital y a la plataforma tecnologica subyacente, los cuales soportan las interacciones entre los agentes del sistema de criptoactivos. Tal como se explica en la seccion, el sistema de criptoactivos no se encuentra completamente aislado del sistema financiero del cual pretende prescindir: los usuarios no pueden abstraerse del sistema financiero tradicional mientras la adopcion de los criptoactivos no sea masiva, lo que hasta el momento supone que exista una conexion entre ambos sistemas. Juan Jose Echavarria Gerente General