El riesgo país en la inversión extranjera directa

La inversion extranjera directa se expone a los riesgos politicos o riesgo pais en todas sus decisiones de inversion internacional. Las caracteristicas y las circunstancias economicas, politicas y sociales de un pais pueden provocar perdidas a los inversores extranjeros que operan en el. Ahora bien,de que manera puede una firma extranjera verse afectada por las particularidades sociopoliticas y economicas del pais en el que se ha instalado, que eventos constituyen factores de riesgo pais para la IED, genera un pais un riesgo de perdida para la inversion extranjera similar al que genera en las transacciones comerciales con el exterior. El objetivo de este trabajo es obtener un modelo de valoracion para tres de las seis modalidades de riesgo pais que afectan a la IED, el riesgo de violencia politica; el riesgo de confiscacion, expropiacion y nacionalizacion y el riesgo de ejercicio de la soberania en el incumplimiento contractual.En la primera parte de la investigacion se conceptualiza el riesgo de violencia politica, el riesgo de expropiacion y el riesgo de perdidas ocasionadas por el ejercicio de la soberania. Posteriormente se realiza un analisis comparado de la literatura econometrica de la ultima decada que identifica los factores relacionados con sus causas. Una vez obtenido el mapa de las causas y los elementos relacionados con el origen de este tipo de eventos, la investigacion concluye con el diseno de tres modelos de valoracion de los riesgos. Se logra asi sistematizar un conocimiento experto en un campo en el que existia una carencia de informacion. Los modelos de valoracion consisten en un conjunto de indicadores cualitativos y cuantitativos que miden las caracteristicas sociopoliticas y economicas del pais de una manera estructurada. El resultado es un mecanismo ordenado de calculo de los riesgos de violencia politica, expropiacion y ejercicio de la soberania que es util tanto para las multinacionales, en su toma de decisiones estrategicas, como para los paises receptores de la inversion directa, cuya estrategia de desarrollo o de crecimiento puede estar apoyada en la recepcion de este tipo de capitales.En la ultima parte de la investigacion se somete a prueba el caracter predictivo de los modelos aplicandolos a ocho paises. El resultado obtenido para Egipto y Mali antes de las desestabilizaciones graves que han sufrido estos dos paises en 2011 prueba que el mecanismo que se ha desarrollado es valido para valorar el riesgo de violencia politica. Y las valoraciones del riesgo de Mexico, un pais mas tranquilo en lo que a violencia politica se refiere, y de Marruecos, que ha sabido evitar la primavera arabe, lo corroboran. Los conflictos que crean las expropiaciones y el incumplimiento de compromisos por parte del Estado receptor estan creciendo a un ritmo paralelo al crecimiento de la inversion directa en las ultimas decadas. Argentina y Venezuela protagonizan varios de esos conflictos, y por eso han sido seleccionados para poner a prueba el mecanismo de valoracion del riesgo de expropiacion y de ejercicio de la soberania. El contraste lo aportan China y Brasil, grandes receptores de flujos de inversion directa y, sin embargo, carentes de reclamaciones de este tipo salvo un unico caso en China. Los resultados de la valoracion de estos riesgos en estos cuatro casos tambien reflejan lo que la realidad confirma.