Régimen de inversiones de la actividad de capital riesgo en la Ley 22/2014

El objeto del presente trabajo es analizar el regimen de la actividad e inversiones de las entidades de capital-riesgo, esto es, las normas que delimitan que actividades pueden (y no pueden) desarrollar las entidades de capital-riesgo, en que activos deben o pueden invertir y en que condiciones y con que limites. Desde el Real Decreto-Ley 1/1986, de 14 de marzo, que regula por primera vez la actividad de capital-riesgo, hasta la vigente Ley 22/2014, de 12 de noviembre, el regimen juridico del capitalriesgo ha experimentado constantes y significativos cambios. El punto de inflexion fue la promulgacion de la Ley 1/1999, de 5 de enero, que introdujo la distincion entre sociedades y fondos de capital-riesgo, asi como los limites de grupo y los coeficientes de diversificacion. Posteriores disposiciones, como la Ley 25/2005, de 24 de noviembre, considerada como el verdadero impulso del capital-riesgo en Espana, complementaron y marcaron el camino a la actual Ley 22/2014. Lo anterior no es sino fiel reflejo del afan del legislador por flexibilizar, clarificar y adaptar el marco regulatorio del capitalriesgo a la realidad economica cambiante.