KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH VAR VỀ SỰ TỒN TẠI VÀ HIỆU QUẢ CỦA CÁC KÊNH TÍN DỤNG VIỆT NAM

Tom tắtChinh sach tiền tệ đong một vai tro vo cung quan trọng trong nền kinh tế. Bai viết chứng minh sựtồn tại va đo đạc mức độ khuếch đại hiệu lực chinh sach tiền tệ của kenh tin dụng ngân hang ở nềnkinh tế Việt Nam. Với cong cụ định lượng, đề tai sử dụng mo hinh VAR để đo đạc mức độ tương tacgiữa biến chinh sach tiền tệ (cung tiền) với cac biến đặc trưng cho nền kinh tế thực (sản lượng hoặclạm phat) khi giả định co tồn tại va khong co tồn tại kenh tin dụng ngân hang, từ đo đo đạc đượcmức độ khuếch đại hiệu lực chinh sach tiền tệ của kenh nay len nền kinh tế thực. Kết quả nghiencứu cho thấy chinh sach tiền tệ ngoai việc truyền dẫn thong qua cac kenh cổ điển như tỷ gia hoặclai suất, no con chịu ảnh hưởng khong nhỏ bởi kenh tin dụng ngân hang. Kết quả thực nghiệm đachứng minh co tồn tại một kenh tin dụng ngân hang ở nền kinh tế Việt Nam va kenh truyền dẫn naykhuếch đại đang kể hiệu lực tac động của chinh sach tiền tệ len nền kinh tế thực.Từ khoa: Mo hinh VAR, kenh truyền dẫn, chinh sach tiền tệ.Ma số: 239. Ngay nhận bai: 20/03/2016. Ngay hoan thanh bien tập: 01/04/2016. Ngay duyệt đăng: 01/04/2016.AbstractMonetary policy plays a pivotal role in steering the economy. This research will examine theexistence of bank lending channel in Vietnam and its amplification of monetary policy effectiveness.Specifically, the research applies Vector Auto Regression model to assess the relation between monetarypolicy variables (monetary aggregate) and real variables (output or inflation) with and without theexistence of bank lending channel in order to verify the amplification. The results show that apart fromtraditional channels monetary policy is also transmitted through bank lending channel and this channelmaginifies significantly effects of monetary policy on real economy.Key words: Vector Auto Regression model, transmission channels, monetary policy.Paper No. 239. Date of receipt: 20/03/2016. Date of revision: 01/04/2016. Date of approval: 01/04/2016.