Democratic Political Economy of Financial Regulation

L’imposition d’une reglementation adequate aux banques et autres institutions financieres est essentielle pour maintenir la stabilite du systeme financier et de la macroeconomie. Cela tient au fait que les participants aux marches financiers ont souvent des motifs qui ne correspondent pas avec le bien de la societe. Beaucoup ont affirme que la reglementation prudentielle insuffisante a contribue a la crise des prets hypothecaires a risque de 2008 aux Etats-Unis. Cependant, les raisons pour lesquelles le gouvernement americain n’a pas reussi a reglementer les banques et les autres institutions financieres afin d’eviter la crise n’ont pas fait l’objet d’autant de discussions. Dans la presente etude, nous montrons qu’un tel « echec de reglementation » pourrait resulter de l’appareil politique democratique. Cela se produit lorsque les beneficiaires d’une reglementation financiere laxiste – les proprietaires occupants, qui profitent de la hausse des prix des maisons, et les acheteurs de maisons peu fortunes, qui tirent parti des taux hypothecaires plus bas – sont plus nombreux que ceux qui ne sont pas avantages par celle-ci – les acheteurs et locataires riches, qui sont exposes a la fragilite du systeme financier.