BORSA İSTANBUL SEKTÖR ENDEKSLERİNİN ETKİNLİĞİNİN FOURİER BİRİM KÖK TESTLERİ İLE ANALİZİ

Finansal Finans literaturunde Etkin Piyasa Hipotezinin gecerliligi pek cok kez arastirilmistir. Bu calismada ise Borsa Istanbul’da hesaplanan 22 endeksin zayif formda etkin olup olmadigi aylik veriler kullanilarak analiz edilmistir. Calismada oncelikle serilerin dogrusal olup olmadigi Harvey vd. (2008) dogrusallik testi ile incelenmistir. Ardindan serilerin birim kok analizleri yapisal kirilmalari dikkate alan dogrusal ve dogrusal olmayan Fourier birim kok testleri (FADF ve FKSS) ile gerceklestirilmistir. Calisma sonucunda 13 endeksin zayif formda etkin oldugu, 9 endeksin ise zayif formda etkin olmadigi belirlenmistir. Zayif formda etkin olan piyasalarda yatirimcilarin sik sik al-sat yapmak yerine uzun vadeli yatirim ufku ile al ve bekle stratejisini izlemeleri, 9 endekste ise yatirimcilarin kisa vadeli al-sat yapmayi, al ve bekle stratejisi yerine tercih etmeleri daha uygun olacaktir.