L'engagement actionnarial : de l'industrialisation de l'actionnariat à l'expression de nouvelles responsabilités

Dix ans apres la crise financiere de 2008, l'engagement actionnarial apparait comme un levier important de gouvernance et de responsabilisation des entreprises. Les fondements theoriques de ces nouvelles attentes a l'egard des actionnaires, et en particulier des investisseurs institutionnels, semblent cependant encore fragiles. Quel est le cahier des charges des actionnaires ? L'engagement actionnarial participe-t-il d'un shareholder empowerment? Ce nouveau role des actionnaires est-il legitime au regard notamment des interets des autres parties prenantes des entreprises ? L'objet de cette these fut aussi de comprendre quels etaient les fondements, les enjeux et les implications a la fois theoriques et empiriques de l'engagement actionnarial. La these commence alors par interroger la representation classique de l'actionnaire dans les theories de la gouvernance. Elle montre comment un phenomene d'industrialisation de l'actionnariat a renouvele les enjeux de la gouvernance d'entreprise, qu'elle deplace au niveau d'une « gouvernance de l'actionnariat ». La doctrine de l'engagement actionnarial contribue des lors a construire une gouvernance de l'actionnariat, dont les formulations actuelles manquent encore d'une representation de la responsabilite des actionnaires envers l'entreprise et les potentiels qu'elle mobilise.La these entreprend en consequence une exploration empirique des pratiques d'engagement, et notamment des politiques de vote d'actionnaires, qui lui permet de degager des principes d'engagement responsable pour un actionnariat industrialise.