El impacto del leasing financiero sobre la inversión y el empleo en las firmas colombianas

"El principal objetivo de este estudio es evaluar el papel del leasing financiero como mecanismo de financiacion de las empresas colombianas, buscando medir su impacto en la inversion de las firmas asi como su efecto en el grado de restriccion financiera que las mismas enfrentan. As mismo, el estudio analiza cuales son los principales determinantes de la demanda del leasing financiero por parte de las empresas y la relacion existente entre el uso del leasing y el crecimiento del empleo de las firmas. A traves de los diferentes ejercicios, el estudio evalua la importancia de la ventaja tributaria que ha tenido el uso del leasing financiero, y por esta via, sobre las restricciones financieras enfrentadas por las firmas para emprender en sus proyectos de inversion. Por ultimo, el estudio presenta un recuento de las tendencias internacionales en cuanto a la contabilizacion de las operaciones de leasing financiero. Las principales conclusiones del estudio son las siguientes: i) el uso del leasing en las mipymes ha crecido de manera dinamica, especialmente en la agricultura, la industria y el comercio; ii) los ejercicios econometricos evidencian que las firmas en Colombia estan restringidas financieramente; iii) se presenta evidencia empirica acerca de que en el caso de las peque-nas y medianas empresas (mipyme), el uso del leasing no solamente esta asociado con niveles de inversion de las firmas mas elevados, sino que ademas alivia las restricciones financieras enfrentadas por este segmento empresarial. No sucede lo mismo en las grandes empresas; iv) los resultados de un ejercicio cuasi experimental sugieren que alrededor del limite legal en terminos de activos que divide las mipyme de las grandes empresas, la ventaja tributaria tiene un efecto positivo sobre la inversion de las firmas que pueden acceder al beneficio. Este resultado debe balancearse con otros, especialmente frente al costo fiscal que representa, y v) el uso del leasing esta asociado positivamente con el crecimiento del empleo en las firmas".