Dívida pública externa: empréstimos do BIRD ao Brasil

Este estudo analisa as transferencias liquidas de recursos do Banco Mundial para o Brasil referentes aos emprestimos que entraram em efetividade a partir de 1980 a 1997, e calcula o custo efetivo de 33 contratos que foram integralmente desembol-sados e amortizados nesse periodo. Esse custo e desdobrado em tres componentes; o primeiro corresponde ao custo previsto e os outros dois, ao custo adicional que onera o emprestimo quando ocorre alteracao cambial do dolar, em relacao a cesta de moedas e/ou atraso na execucao do projeto. O trabalho constata que o custo efetivo dos 33 emprestimos foi elevado, cerca de 18% a.a., e que, desse total, os custos devidos a desvalorizacao do dolar e a atrasos foram respectivamente de 4,3% e 3,7% a.a. O estudo conclui que as normas adotadas pelo Banco Mundial explicam, em parte: (i) o cancelamento de recursos contratados, o que, em ultima instância, eleva o custo de atraso; (ii) que os emprestimos atualmente em negociacao podem vir a ter um custo efetivo maior do que o calculado para a amostra; e (iii) que os recursos setoriais do Banco Mundial nao devem ser considerados como uma alternativa eficaz de captacao de financiamentos externos, tanto pelo seu custo efetivo quanto pela pequena e lenta internacao desses recursos.