사례 : SK그룹 지주회사 전환 사례

상당수의 국내 대기업은 순환출자를 통해 적은 지분으로 그룹 전체를 지배하고 있다. 정부는 이와 같은 기업지배구조가 경제력 집중으로 인한 사회적 폐해, 기업의 역량 강화 방해로 이어진다는 점에서 출자총액제한제도 등의 규정을 두고, 지주회사(holding company)로의 전환을 유도하고 있다. 그 결과, 2006년 이후 지주회사의 전환 사례가 지속적으로 증가하고 있다. 본 사례는 재계 자산규모 4위인 SK그룹이 처한 현 상황과 지주회사 전환 과정을 기술하고 있다. 지주회사 전환으로 SK그룹은 개별 기업의 독립경영 강화와 이익중심의 경영을 촉진하는 기반을 마련하려 한다. 부실 자회사로 인한 그룹 전체의 폐해 등 계열사 사이의 부의 불공정 배분 해소, 기업의 투명성 강화, M&A 여력 확대 등도 전환의 긍정적인 측면이라 할 수 있다. 다만, 자회사 및 손자회사 요건 충족을 위한 지분율 확보를 위해서는 별도의 자금이 소요되며, 금융자회사를 소유할 수 없는 일반지주회사의 제한으로 인해 원하지 않는 계열사를 매각해야 한다는 부정적인 요소들도 존재한다. 또한, 자회사의 지분 100%를 보유하는 외국 사례와 달리 20~40%의 지분만으로 회사를 지배할 수 있어 대기업으로의 경제력 집중 현상이 심화될 수 있다는 우려도 제기되고 있다.