MARKOWITZ NA OTIMIZAÇÃO DE CARTEIRAS SELECIONADAS POR DATA ENVELOPMENT ANALYSIS – DEA

A selecao de ativos para a construcao de carteiras de investimento no mercado de acoes e de extrema importância para investidores, pois pode definir seu lucro ou prejuizo. Neste trabalho e investigado se a aplicacao do modelo de otimizacao de Markowitz sobre carteiras selecionadas por meio de Data Envelopment Analysis - DEA gera retornos maiores que carteiras de ativos obtidas somente com DEA. Para atender esse objetivo foram projetadas carteiras mensais para 36 meses, iniciando em Janeiro de 2006 e finalizando em Dezembro de 2008, utilizando indicadores fundamentalistas como inputs e outputs do modelo DEA. O modelo DEA utilizado foi o Assurance Region, que depois foram otimizados gerando outra carteira DEA. Ao comparar as carteiras DEA com o IBOVESPA chegou-se a conclusao que as carteiras otimizadas alcancam melhor desempenho que as carteiras DEA originais e IBOVESPA.