Demanda de dinero en América Latina, 1996-2016: una aplicación de cointegración en datos de panel

El estudio de la demanda de dinero es importante porque permite comprender los efectos de la polA­tica monetaria. En este trabajo se estima la demanda de dinero para quince paA­ses de AmA©rica Latina entre 1996 y 2016 usando el mA©todo de cointegraciA³n en panel y estimaciA³n FMOLS. Adicionalmente, se estima un modelo de factores comunes dinAimicos para probar la existencia de tendencias comunes. Los resultados muestran una relaciA³n de largo plazo entre la demanda de dinero, el nivel de ingreso y los tipos de interA©s. Sin embargo, no existe evidencia de factores comunes entre paA­ses, lo que es consistente con la heterogeneidad observada en las elasticidades estimadas. Contrario a lo esperado, en varios casos se observa una elasticidad-ingreso mayor a uno, lo que se asocia a incrementos en las percepciones de riesgo de los agentes que afectan sus preferencias por liquidez.