Bolhas imobiliárias em destinos turísticos: uma exploração preliminar

Resumo O artigo analisa as condicoes de emergencia de bolhas imobiliarias em destinos turisticos que fazem parte dos circuitos de comercializacao das grandes operadoras internacionais de turismo. Inicialmente aborda a literatura que trata das tematicas especulacao e bolhas de ativos e sua consideracao no setor imobiliario, definindo os indicadores a partir dos quais e possivel identificar a emergencia de uma bolha imobiliaria em um dado espaco. Examina os fatores associados as condicoes de demanda e oferta do setor em uma destinacao turistica e adota a hipotese de ser o turismo internacional um mecanismo propagador das bolhas de imoveis que estejam ou tenham ocorrido nos grandes centros emissores desses visitantes. Conclui que o movimento especulativo nos mercados imobiliarios desses destinos deve ser reforcado por determinantes internos, como a demanda interna, que tende a ser fortemente impulsionada pelo movimento especulativo, assim como pela expansao do credito no interior desses territorios, decorrente da politica monetaria em vigor. Palavras-chaves: bolhas imobiliarias; turismo; credito. Abstract The article analyzes the emergence conditions for real estate bubbles in tourist destinations that are part of the marketing channels of large international tour operators. Initially it discusses the literature dealing with speculation and asset bubbles themes in the real estate industry, defining the indicators from which it is possible to identify the emergence of a housing bubble in a given space. It examines the factors associated with demand and supply conditions in the industry in a tourist destination and adopts the hypothesis of an international tourism propagative mechanism of real estate bubbles that are occurring or have occurred in major centers of origin of these visitors. It concludes that the speculative movement in real estate markets of these destinations must be reinforced by internal determinants, such as domestic demand, which tends to be strongly driven by the speculative movement, as well as the credit expansion within these areas, due to monetary policy in force. Keywords: real state bubbles; tourism; credit. Resumen El articulo analiza las condiciones de aparicion de burbujas inmobiliarias en los destinos turisticos que forman parte de los canales de comercializacion de los grandes operadores internacionales. Inicialmente analiza la literatura que trata temas de la especulacion y las burbujas de activos en la industria de bienes raices, haciendo la definicion de los indicadores de los que se puede identificar el surgimiento de una burbuja de la vivienda en un espacio dado. En el se examinan los factores asociados con las condiciones de oferta y demanda en la industria en un destino turistico y si adopta la hipotesis de el turismo internacional como un mecanismo de difusion de las burbujas inmobiliarias que estan o han estado en los principales emisores de estos visitantes. Se concluye que los movimientos especulativos en los mercados de la propiedad de estos destinos deben ser reforzados por los determinantes internos, tales como la demanda interna, que tiende a ser fuertemente impulsada por los movimientos especulativos, asi como la expansion del credito dentro de estas areas, debido a la politica monetaria en vigor. Palabras claves: burbujas de bienes raices, turismo, credito.